在大部分制造業(yè)領域，中國都面臨和中興一樣的問題，核心技術受制于人，一旦別人斷供，我們就會非常被動。正是在這種背景下，我們要加快制造業(yè)的轉型升級。

　　中國制造業(yè)正面臨前所未有的挑戰(zhàn)，過去中國制造主要靠勞動力成本優(yōu)勢，但現(xiàn)在成本優(yōu)勢這個邏輯已經(jīng)行不通了。不僅東南亞、非洲等新興制造國在加速崛起，甚至連美國等發(fā)達國家也開始推動制造業(yè)回流。當勞動力紅利消退之后，中國制造的先天缺陷越來越多暴露出來，那就是自主創(chuàng)新的不足。不管對制造業(yè)企業(yè)還是對整個國家來說，這都是一件非常令人不安的事情。中興事件已經(jīng)給我們敲響了警鐘，而這才只是冰山一角，在大部分制造業(yè)領域，中國都面臨和中興一樣的問題，核心技術受制于人，一旦別人斷供，我們就會非常被動，就像中興，付出的不僅僅是那20億美元的罰款，還有市場份額和品牌的巨大損失。正是在這種背景下，我們才要加快制造業(yè)的轉型升級。

　　在當前逆全球化的背景下，各國都在加快修煉制造業(yè)的內功，中國、美國、德國都提出了自己的制造業(yè)發(fā)展計劃。美國提出了工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，主要是將互聯(lián)網(wǎng)的優(yōu)勢擴大制造業(yè)，實現(xiàn)從軟件到硬件的升級，也是外部制造業(yè)的回歸。德國提出了工業(yè)4.0，主要是從優(yōu)勢的傳統(tǒng)工業(yè)出發(fā)，實現(xiàn)從硬件到軟件升級的過程，也是優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)競爭力的提升。我國在2015年正式提出《中國制造2025》計劃，主要是從硬件到軟件的全面升級，從制造大國向制造強國轉變。從國務院印發(fā)的規(guī)劃來看，中國制造2025主要將在以下十個產(chǎn)業(yè)領域發(fā)力。

　　一、信息技術產(chǎn)業(yè)

　　信息技術產(chǎn)業(yè)主要包括三個領域，第一是集成電路及專用裝備比如智能設備的芯片，第二是信息通信設備比如5G通訊技術，第三是操作系統(tǒng)及工業(yè)軟件比如CAD等制圖軟件。這一類產(chǎn)業(yè)是制造業(yè)的核心，為很多我們熟知的產(chǎn)品提供最具有話語權和議價權的關鍵部件或基礎設施。目前來看在這一產(chǎn)業(yè)內芯片和5G通信這兩個細分行業(yè)最有可能成為中國的下一代核心競爭力。

　　從芯片行業(yè)來看，產(chǎn)業(yè)鏈主要分為三個部分：設計、制造、封裝測試。我國目前主要競爭力在側重勞動密集型的中下游，上游的關鍵芯片供應能力不足，未來更多的發(fā)展機會則集中在芯片的設計環(huán)節(jié)。因此中下游可以重點關注具有競爭力的龍頭企業(yè)，而上游則關注一些技術實力雄厚的初創(chuàng)公司。

　　從5G通信行業(yè)來看，隨著4G逐漸步入尾聲，作為新一代通信技術，5G通訊網(wǎng)絡建設及發(fā)展中將會涌現(xiàn)出眾多的投資機會。5G發(fā)展早期主要是芯片、光纖光纜及相關器件投資機會。中期主要是設備、基站及相關投資機會。后期則主要是運營商、終端及相關應用投資機會。而且由于行業(yè)重資產(chǎn)重投入的特性，寡頭壟斷局面顯著。

　　二、高檔數(shù)控機床和機器人

　　這兩個領域與大家的生活并沒有直接的聯(lián)系，因此很多人可能會忽視掉這兩個至關重要的行業(yè)。他們通過對人力的替代極大地提高了產(chǎn)品的生產(chǎn)效率。

　　從數(shù)控機床來看，一方面，目前國內數(shù)控機床處于大而分散的境地，前三名大連機床、沈陽機床、北京精雕國內占比僅12.9%，之后的所有廠商占比均未超過1%。另一方面，受益于中國制造2025，預計未來高精密機床的滲透率會由現(xiàn)在的24%提高到30%，擁有廣闊的發(fā)展空間。

　　從機器人來看，目前國際上機器人“四大家族”ABB、庫卡、發(fā)那科以及安川占據(jù)的全球份額超過40%，其中庫卡于2016年被美的收購。國內的機器人及自動化改造行業(yè)市場空間預計2020年將突破萬億，尤其是在工業(yè)機器人的價格在以每年6%速度下降，而中國的人力成本卻在以8%的速度上升的情況下，市場空間可能就進一步被打開。目前國內目前最具競爭力的兩種發(fā)展模式，一是以研發(fā)為導向帶動企業(yè)發(fā)展，二是從低難度系統(tǒng)集成切入市場帶動技術升級。

　　三、航空航天裝備

　　用于大氣層內的航空裝備和用于大氣層外的航天裝備統(tǒng)稱為航空航天裝備。航空裝備中的重點發(fā)展領域主要是大型飛機、通用航空、無人機以及發(fā)動機等核心部件。

　　從大型飛機來看，用于中短途飛行的窄體客機長期由空客320、波音737兩個系列機型壟斷，兩家合計占比超過94%。國內被這兩家巨頭壟斷的程度更高，兩家合計占比超過99%。這是一個典型的寡頭壟斷市場，目前還沒有什么有力的競爭對手。但我們目前在大力培育中國商飛，2017年首飛成功的C919，就是由中國商用飛機生產(chǎn)的窄體客機。短期內雖然難以撼動空客和波音的地位，但是在國家政策的持續(xù)支持下，配合一帶一路戰(zhàn)略，中國商飛有可能在市場上分一杯羹。

　　從通用航空來看，主要是指除了貨運和客運以外的航空活動，包括我們大家所熟知的飛機噴灑農(nóng)藥、搶險救災、體育訓練等，按飛行器來分主要是固定翼、旋翼機也就是我們所說的直升機、飛艇和熱氣球等。根據(jù)民航局的“十三五”規(guī)劃，2020年建成500個以上通用機場，2030年建成2000個以上，爭取實現(xiàn)全國2800個縣每個縣都有一個通用機場。通用航空龍頭運營商、機場建設相關、飛行員培訓等行業(yè)未來發(fā)展可期。

　　從無人機來看，根據(jù)艾瑞咨詢的預測，到2025年市場總規(guī)模將達到750億元，未來市場規(guī)模最高的兩個方向分別是民用消費無人機和農(nóng)林植保，分別為300億元和200億元。

　　航天裝備中的重點發(fā)展方向主要是火箭、衛(wèi)星、載人航天、月球探測等方向。航天裝備對于探索太空進而反哺實體經(jīng)濟承擔著不可忽視角色。一方面，航天領域的技術突破可以應用到實體經(jīng)濟，上世紀60年代，美國阿波羅載人登月計劃帶動了計算機、超高強度材料和耐高溫材料等一大批新興產(chǎn)業(yè)，這些產(chǎn)業(yè)所衍生出來的眾多科技成果，推動了美國經(jīng)濟的進一步發(fā)展。我國雖然發(fā)展的時間不長，但是也有超過80%的新材料是在空間技術的牽引下完成的。另一方面，更多的是直接對人們的生活產(chǎn)生直接的影響。不論是衛(wèi)星通訊、導航還是氣象預報、防災減災等方面，都直接服務于人們的日常生活。從航天來說，短期主要是院所改制政策的推進下，軍工資產(chǎn)陸續(xù)注入航天公司預期將會繼續(xù)存在。

　　四、海洋工程裝備及高技術船舶

　　海洋工程裝備的重點領域是用于海洋開發(fā)和利用的相關裝備和系統(tǒng)例如深�？臻g站，以及大型浮式結構物例如海上機場、海上發(fā)電廠等。

　　從海洋開發(fā)和利用來說，當前市場整體需求持續(xù)低迷，新訂單減少，現(xiàn)有訂單出現(xiàn)大量延期、撤單情況。年初工信部等八部門印發(fā)《海洋工程裝備制造業(yè)持續(xù)健康發(fā)展行動計劃（2017-2020年）》，提出了三個重點發(fā)展領域，一是有相對較好需求的海洋油氣開發(fā)裝備及其相關模塊，例如深水和超深水大型浮式生產(chǎn)儲卸裝置、大型液化天然氣浮式生產(chǎn)儲卸裝置等。二是具備商業(yè)開發(fā)前景的新型海洋工程裝備，例如海上風電、深遠海養(yǎng)殖、采礦以及旅游休閑裝備等。三是關系國計民生和軍民融合的重大裝備，主要是指海上通信、導航保障，海洋環(huán)境目標態(tài)勢感知等一系列基礎設置裝備建設。

　　從大型浮式結構物來說，根據(jù)“十三五”規(guī)劃綱要列出的百項重大工程，在航母和遠洋島嶼機場之外，預計在五年內，還會建設2-3個海洋大型浮體，這些浮體將會集航空港、碼頭的功能于一體，對于我國的海洋戰(zhàn)略有非常重要的意義。最后，高技術船舶方向上，豪華郵輪和液化天然氣船等船舶以及重點配套設備的核心技術發(fā)展是一個很重要的發(fā)展方向。

　　五、先進軌道交通裝備

　　先進軌道交通裝備發(fā)展的重點領域是現(xiàn)代軌道交通，也就是大家所熟知的高鐵和地鐵。從高鐵來看，鐵路投資是這一輪基建大潮的重點，鐵路投資由14年前的1000億發(fā)展到如今的超8000億，未來配合地方的鐵路投融資改革，可能會有更多的市場化投資落地，過去幾年高鐵干線搭建的差不多了，但支線還有很大空間。從地鐵來看，7月份剛剛發(fā)布的國務院52號文將修地鐵的門檻大幅提高，不達標在建項目只占總體里程的8%左右。雖然后續(xù)有所放開，但是在去杠桿的背景下，未來投資的增速可能會趨于平穩(wěn)，主要的機會還是在中游的機械和電器設備領域，以及下游的公用事業(yè)相關領域。

　　六、新能源汽車

　　新能源汽車行業(yè)未來主要方向一方面是整車制造的領先企業(yè)。另一方面是核心部件比如電池制造的相關企業(yè)。今年二月財政部牽頭發(fā)布新的補貼政策，短續(xù)航電動車補貼金額出現(xiàn)明顯下降，續(xù)航里程超過300km的中高端車型補貼有所增長。產(chǎn)業(yè)政策更加傾向于高品質和長續(xù)航，和過去的普遍補貼有很大改變，這也是未來市場需求的發(fā)展方向，在這種政策和市場導向下，行業(yè)可能進一步整合。尤其是在特斯拉的超級工廠在上海臨港落戶之后，預期將進一步促進新能源整車市場的競爭。對于擁有核心技術優(yōu)勢的上中游的企業(yè)來說，算是一定程度的利好。

　　七、電力設備

　　電力設備發(fā)展的重點主要是發(fā)電端的水電、核電等各類發(fā)電機組以及新能源、可再生能源等，傳輸端的儲能、輸變電設備以及用戶端的設備和關鍵的元器件等。從發(fā)電端來說，目前核電、風電、光電等是政策支持的重點，對資源和環(huán)境的損害相對較小，符合未來美麗中國的發(fā)展方向。從傳輸端來說，特高壓是不可忽視的亮點，國家電網(wǎng)這幾年花了不少力氣在推廣，技術發(fā)展的很快。目前世界電壓等級最高、輸送容量最大、輸送距離最遠、技術水平最先進“四項第一”的準東至皖南±1100千伏特高壓直流輸電工程預計將于年底完工，代表了中國目前在世界特高壓領域的競爭優(yōu)勢，未來可以像高鐵一樣輸出。從用戶端來說，需要重點關注新技術的融合，比如智能電網(wǎng)。

　　八、農(nóng)機裝備

　　農(nóng)機裝備發(fā)展的重點主要是糧、棉、油、糖等大宗糧食和戰(zhàn)略性經(jīng)濟作物相關的農(nóng)機裝備、高端農(nóng)機裝備以及農(nóng)業(yè)信息化整體解決方案。我國雖然是農(nóng)業(yè)大國，但在農(nóng)機裝備上相當落后。2017年中國農(nóng)機工業(yè)2429家規(guī)模以上企業(yè)主營業(yè)務收入為4291億元，甚至比不上全球五大農(nóng)機巨頭約翰迪爾、凱斯紐荷蘭、愛科、克拉斯、久保田其中前三家的營收總和。目前我國農(nóng)機裝備市場不僅總體規(guī)模上比較小，結構上也有很大的問題。一方面農(nóng)機結構不平衡，主要是空間上、時間上和作業(yè)階段三個方面的不平衡。另一方面中高端產(chǎn)品供給不足，關鍵零部件無法獨立生產(chǎn)。根據(jù)《農(nóng)機裝備發(fā)展行動方案（2016-2025）》的規(guī)劃，到2025年，全國的農(nóng)作物耕種收機械化率要達到75%以上，形成3-5具有國際影響力和競爭力的領軍企業(yè)，關鍵零部件自給率要達到70%以上。所以未來投資者可以重點關注擁有核心自主技術的龍頭企業(yè)，他們在行業(yè)整合后會有更大的機會。

　　九、新材料

　　新材料主要是指相對于傳統(tǒng)材料，人們根據(jù)現(xiàn)代科技的研究，開發(fā)出的新材料。比如我們之前提過的白光發(fā)光二極管和液晶屏等外，大家手機中的鋰離子電池，里面的電極材料就是一種新材料。目前在傳統(tǒng)的化工新材料包括特種工程塑料、先進陶瓷材料等領域，中國制造已經(jīng)卓有成效，但是在半導體材料、新能源材料、面板顯示材料等新興的核心領域，還有很長的路要走。大家應該重點關注新興核心領域的龍頭企業(yè)，比如半導體化學材料領域、鋰電材料行業(yè)等。

　　十、生物醫(yī)藥及高性能醫(yī)療器械

　　隨著中國經(jīng)濟的發(fā)展和老齡人口的增加，生物醫(yī)藥及高性能醫(yī)療器械的需求會隨之膨脹。按照國家規(guī)劃，2020年要實現(xiàn)醫(yī)藥工業(yè)收入4.5萬億元。但是目前我國居民用藥、用械仍然面臨很多問題，主要有三點：一是創(chuàng)新藥比例過低，不足20%，落后于發(fā)達國家60%水平。二是仿制藥市場十分混亂，各種仿制藥藥效不一。三是高性能醫(yī)療器械供應能力無法滿足市場需求。目前國內通過鼓勵創(chuàng)新、仿制藥一致性評價、縮減按甲類管理的醫(yī)用設備名單等政策積極進行改革。長期來看創(chuàng)新藥、仿制藥和高端醫(yī)療設備這三個方向十分具有潛力。